Εξαγορά της SAS Stéropès από την THEON Sensors.
Γράφει ο Theo στις 17 Ιουνίου 2026
Στα πλαίσια της έκθεσης Eurosotatory 2026 στο Παρίσι η Theon ανακοίνωσε την νέα κίνηση της στον επιχειρηματικό τομέα της άμυνας εξαγοράζοντας την SAS Stéropès θηγατρική της SAS HGH Systèmes Infrarouges (HGH) έναντι 300 εκατομμυρίων ευρώ.Αναλυτικότερα η ανακοίνωση: Η HGH σχεδιάζει, αναπτύσσει, συναρμολογεί και εμπορεύεται συστήματα ηλεκτροοπτικών και υπέρυθρων λύσεων για αμυντικές και πολιτικές εφαρμογές. Η εταιρεία ιδρύθηκε το 1982 στη Γαλλία και απασχολεί σήμερα περισσότερους από 130 υπαλλήλους, με κύριο αντικείμενο την έρευνα και ανάπτυξη.
Η HGH διαθέτει ένα εξαιρετικά ευέλικτο επιχειρηματικό μοντέλο, βασισμένο στην πνευματική ιδιοκτησία, το οποίο είναι πλήρως συμβατό με την THEON. Η εξαγορά θα διευρύνει το χαρτοφυλάκιο προϊόντων της THEON στον τομέα του ISR πολλαπλών τομέων (πλατφόρμα ηλεκτροοπτικών) καθώς και τις λύσεις της εταιρείας για την αντιμετώπιση των drones (C-UAS). Αυτές υποστηρίζονται από προηγμένες δυνατότητες ανίχνευσης και ταξινόμησης, οι οποίες βασίζονται στην ιδιόκτητη τεχνολογία της HGH — η οποία δεν υπόκειται στους περιορισμούς του ITAR — και χρησιμοποιούν μοναδικά και κατοχυρωμένα με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας χαρακτηριστικά τεχνητής νοημοσύνης.
Αυτό αποτελεί σημαντικό ορόσημο στη στρατηγική της THEON να εδραιωθεί γρήγορα ως ηγέτης στον τομέα των ηλεκτροοπτικών πλατφορμών. Ακολουθεί την εξαγορά της Kappa Optronics και την πρόσφατα ανακοινωμένη αύξηση του χαρτοφυλακίου παραγγελιών της, την επένδυση στην ShockEOS και την επακόλουθη επιλογή του γυροσκοπικού συστήματος PHYLAX της THEON από τη Rheinmetall, καθώς και την κοινοπραξία με τη Safran για τη δημιουργία ηλεκτροοπτικών συστημάτων για μη επανδρωμένα αεροσκάφη (UAS). Τα παραπάνω αποδεικνύουν ότι η προσέγγιση της THEON αποφέρει ήδη απτά εμπορικά αποτελέσματα και ότι η προσθήκη της HGH θα αυξήσει ουσιαστικά τη συμβολή του Multi-Domain ISR στα έσοδα και την κερδοφορία της THEON.
Η συμφωνία αυτή ενισχύει τη στρατηγική δέσμευση της THEON προς τη Γαλλία, επεκτείνοντας περαιτέρω τη βιομηχανική της βάση και ενισχύοντας τους δεσμούς της με τις γαλλικές κοινότητες προμηθευτών και πελατών. Η Γαλλία θα εξελιχθεί σε σημαντικό εξαγωγικό κόμβο για τη THEON, καθώς και σε κέντρο έρευνας και ανάπτυξης στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, αξιοποιώντας τις υφιστάμενες δυνατότητες της HGH στον τομέα αυτό.
Η συμφωνία : Η THEON πρόκειται να εξαγοράσει το 100% της HGH με πολλαπλάσιο EV/EBITDA που κυμαίνεται στο μεσαίο έως υψηλό δεκαετές εύρος πριν από τις συνέργειες και σε περίπου 10x μετά την πλήρη επίδραση των συνέργειων σε σταθερή βάση (run-rate) έως το 2ο ή 3ο έτος. Η εξαγορά αναμένεται να συμβάλει θετικά στο περιθώριο EBITDA και να αυξήσει τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) κατά ένα ποσοστό της μεσαίας μονοψήφιας κλίμακας το 2027.
Η HGH έχει έσοδα περίπου 40 εκατ. ευρώ και παρουσιάζει πορεία αύξησης εσόδων με μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) περίπου 30% από το 2023, με περιθώριο EBITDA άνω του 40%. Κατά τη στιγμή της συμφωνίας, η HGH είχε χαρτοφυλάκιο παραγγελιών ύψους περίπου 70 εκατ. ευρώ. Μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η διοικητική ομάδα και οι εργαζόμενοι θα παραμείνουν στην HGH και θα λάβουν κίνητρα για να συνεχίσουν να επιτυγχάνουν ισχυρές επιχειρηματικές επιδόσεις.
Η συναλλαγή θα χρηματοδοτηθεί με μια ενδιάμεση πιστωτική διευκόλυνση που παρέχεται από την BNP Paribas, η οποία προορίζεται να αναχρηματοδοτηθεί πλήρως με δανειακά κεφάλαια. Δεν αναμένεται αύξηση μετοχικού κεφαλαίου.
Ο Κρίστιαν Χατζημηνάς, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της THEON, δήλωσε: «Αυτό το ορόσημο σηματοδοτεί το επόμενο βήμα στην ενίσχυση της εξαγωγικής μας παρουσίας στη Γαλλία και στην επιτάχυνση της επέκτασής μας στον τομέα του ISR πολλαπλών τομέων. Η HGH αποτελεί πρωτοπόρο στην Ευρώπη, με μια μοναδική γκάμα συστημάτων υψηλής απόδοσης που διαθέτουν ενσωματωμένες δυνατότητες τεχνητής νοημοσύνης. Στην THEON, δημιουργούμε έναν νέο ευρωπαϊκό ηγέτη στον τομέα της αμυντικής ηλεκτροοπτικής, ενσωματώνοντας φορητά και βασισμένα σε πλατφόρμες συστήματα σε ένα διασυνδεδεμένο οικοσύστημα που βελτιώνει την επίγνωση της κατάστασης και παρέχει προηγμένες δυνατότητες λήψης αποφάσεων στους πελάτες μας.»
Ο Vincent Leboucher, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος της HGH, σχολίασε: «Είμαστε ενθουσιασμένοι που βρισκόμαστε σε αποκλειστικές συζητήσεις για να ενώσουμε τις δυνάμεις μας με την THEON, προκειμένου να προσφέρουμε τα μοναδικά προϊόντα και τις δυνατότητες της HGH σε ένα ευρύτερο φάσμα πελατών σε όλο τον κόσμο. Η διοίκηση της HGH ευθυγραμμίζεται πλήρως με το στρατηγικό όραμα και το επιχειρηματικό σχέδιο της THEON και είναι πεπεισμένη ότι η THEON βρίσκεται σε ιδανική θέση για να επεκτείνει την εμπορική εμβέλεια της HGH και να δημιουργήσει συνέργειες στον τομέα της Έρευνας και Ανάπτυξης. Όπως και η THEON, η HGH είναι μια εταιρεία με γνώμονα την καινοτομία που υπερηφανεύεται για την ικανοποίηση των πελατών της – προσβλέπουμε με ενθουσιασμό στις προοπτικές για το τι θα μπορέσουμε να δημιουργήσουμε μαζί».
Η Rothschild & Co ενεργεί ως αποκλειστικός χρηματοοικονομικός σύμβουλος της THEON, η PwC διενήργησε τον χρηματοοικονομικό, φορολογικό και νομικό έλεγχο (due diligence), ενώ η Bredin Prat ενεργεί ως κύριος νομικός σύμβουλος.
Η υπογραφή της Συμφωνίας Αγοράς Μετοχών θα ακολουθήσει μετά την ολοκλήρωση της διαδικασίας που προβλέπεται από το νόμο για το συμβούλιο εργαζομένων (CSE). Η ολοκλήρωση της συναλλαγής υπόκειται στους συνήθεις όρους, συμπεριλαμβανομένων των ρυθμιστικών εγκρίσεων, και αναμένεται να πραγματοποιηθεί έως το 4ο τρίμηνο του 2026.
Το προφίλ της εταιρείας: Η HGH διαθέτει μοναδικές δυνατότητες καινοτομίας, οι οποίες υποστηρίζονται από ένα ιδιόκτητο χαρτοφυλάκιο διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας. Έχει αναπτύξει ιδιόκτητες λύσεις λογισμικού, ενισχυμένες με χαρακτηριστικά Τεχνητής Νοημοσύνης και Επαυξημένης Νοημοσύνης, που προσφέρουν εξαιρετικά διαφοροποιημένες δυνατότητες στην αυτόματη ανίχνευση και ταξινόμηση απειλών σε μεγάλες αποστάσεις. Χάρη σε αυτές τις δυνατότητες, βρίσκεται σε μοναδική θέση για να ανταποκριθεί στη διαρκώς αυξανόμενη ζήτηση στις μεταβαλλόμενες αγορές άμυνας και ασφάλειας, η οποία τροφοδοτείται από τις εξελισσόμενες απειλές και τις τεχνολογίες πολέμου, καθώς και από την ανακατανομή των δαπανών προς σχετικές εφαρμογές – ιδίως την αεροπορική άμυνα και την αντιμετώπιση των UAS.
Η διοίκηση και το τμήμα Έρευνας και Ανάπτυξης εδρεύουν στη Γαλλία, ενώ η HGH δραστηριοποιείται παγκοσμίως προκειμένου να παραμένει κοντά στους πελάτες της και να ικανοποιεί τις συγκεκριμένες τεχνικές και ποιοτικές απαιτήσεις τους.
Αναμένουμε τα σχόλιά σας στο Twitter!